影片根据插画家威廉·乔西创作的《童年的守护者》系列绘本改编，讲述的是为了保护广大儿童的信仰、希望与梦想，圣诞老人诺斯联合复活节邦尼兔、牙仙、睡神沙人以及拥有未知超能力的冰王子杰克，组建起“守护者联盟”，共同对抗邪恶梦魇的攻击。

影片以明朝万历年间为背景，讲述忠良之后杨慧贞联合书生顾省斋对抗东厂追杀的复仇故事，融入京剧武打程式与禅宗思想元素。拍摄期间胡金铨耗时25天拍摄竹林对决场景，运用弹簧床实现飞檐走壁效果，该段落成为武侠电影的经典范式。

王莽篡汉指的是西汉末年王莽篡夺汉朝政权建立新朝的历史事件。

故事背景设定在1997年香港回归前，讲述1986年至1995年这10年间，内地人李翘和黎小军在香港相遇、相爱，他们因一场变故分离多年后在美国纽约重逢的故事。